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陆金所计葵生2018年P2P板块拟打造全球性平台

发布时间:2021-01-21 14:33:31 阅读: 来源:隔膜阀厂家

陆金所计葵生:2018年P2P板块拟打造全球性平台

陆金所貌似正在筹谋一盘大棋。  据21世纪经济报道获得的资料显示,从2014年至2018年,陆金所计划在现有业务基础上,将大宗商品交易、贸易融资、私募基金、风险投资、公共事业资产证券化等纳入平台;业务范围也将渗出内地,向香港、台湾甚至全球扩张。

该机构以P2P业务闻名,但P2P从来就不能满足其野心。“应该把互联网金融看成是多层次资本市场。”计葵生在日前的广州金交会论坛上说,“互联网可以用很低的成本提高资产透明度、流动性,并且分散风险,这正是资本市场的价值。”  建立一个基于互联网技术,为非标资产注入透明度、流动性的资本市场,才是陆金所的真实目的。金交会间隙,计葵生向21世纪经济报道记者详解了其未来的发展重点。  基于互联网的“资本市场”  陆金所分为两大平台:Lufax定位于“网络投融资”,向普通投资者开放;Lfex定位于“金融资产交易,只有机构投资人。”两大平台的成交量接近,Lfex业务量稍大一些。计葵生说。  基于此,陆金所对2014年至2018年的业务拓展方向作了规划:  今年,Lufax平台的P2P信贷以无抵押贷款为主,发展债权二级市场;Lfex平台的资产交易主做票据、抵押贷款资产的转让;证券化业务主做信用卡、车贷等资产。  2015年至2016年,P2P业务拟扩展到房屋抵押贷等品种;资产交易范围纳入未上市公司权益、PE/VC投资和共同基金,证券化业务纳入商业地产抵押担保证券。同时开发大宗商品贸易融资业务。  2017年至2018年,P2P板块拟打造全球性平台;资产交易范围纳入天使融资、保证金融资等,证券化业务开拓公用事业资产。同时,计划将业务扩展到香港、台湾地区,并对外提供大数据服务。  从规划看,陆金所似乎试图纳入所有非标准化的场外金融产品,营造复杂的生态链。计葵生对记者表示,互联网金融最大的机会就在非标资产。  “互联网可以抵达全国各地,它的速度、透明度和低成本是传统金融服务模式所无法比拟的。”计葵生说,借此可实现产品标准化、风险透明化;同时,大量机构、个人连接在一起,可以创造充足的流动性,由此满足资本市场的要素。  “互联网还有一大特色,即可以用极低的成本分散风险,你投100块钱进来,分配给100个不同的项目。如果不能分散风险,互联网金融就没有意义。”  计葵生认为,中国的互联网金融仍有很长的路要走。“现在各种金融机构都想做P2P。多年以后往回看,你会觉得P2P仅仅是一个开始。”  Lfex出表之谜  与P2P业务相比,陆金所Lfex平台所获关注较少,但它的能量不容忽视。作为陆金所切入金融同业大资管市场的重要抓手,其核心竞争力是“私募资产证券化”,为各类机构实现资产出表。  “中国金融有两大问题。一是中小企业、个人的融资难,二是盘活存量,即金融机构的资产如何出表。”计葵生说,Lufax解决前者,Lfex解决后者。  Lfex的“投资频道”栏目共列举了委托债权、票据收益权转让、应收账款转让、信用卡资产产品、车贷及其他收益权、委托贷款债权收益权转让这6条业务线。其中,各类资产的转让多以“私募资产证券化”手段完成。  市场较为熟知的是“私募信贷资产证券化”:由陆金所担任财务顾问,将银行的信用卡贷款、汽车贷款注入到信托计划,采用市场化方式发行资产支持证券,实现资产出表。“中海信托·平安银行汽车消费贷款资产收益权集合资金信托计划”便是一例。  但计葵生表示,实际Lfex平台发展最快的是租赁、保理的出表业务:基础资产来自融资租赁和保理公司,经过信托计划、资管计划的证券化包装,对接各类机构。“一般是租赁、保理出表,保险、基金接。具体又分优先和劣后,劣后级由一些风险偏好较强的私募基金买入。”  问题是,市面租赁、保理的类证券化产品很多,真正实现出表的却很少。原因有二:一是债权转让牵扯面广,投资机构要对基础资产作大量尽调,要一一通知债务人,往往还牵涉到抵押权转移问题,工作量极大;二是保理之类债权的受偿基于初始合同的无瑕和债务人的诚信,国内商业诚信环境不够成熟,投资人不敢贸然买入。  为何陆金所的产品能实现出表,而且有人买?业内一说是平安集团对陆金所的私募资产证券化产品实施了“暗保”。  计葵生断然否认。“不存在暗保、抽屉协议问题。陆金所有很多华尔街回来的人,对海外经验和国内环境研究非常透,完全是靠产品设计实现出表的。我们算是国内少数把证券化整个流程想清楚的公司,现金流、监管、法律、会计、税务全都考虑到了,都有第三方评级,风险非常透明。”  值得注意的是,陆金所产品线包含此前市面大热的“委托债权”:银行将通过审核的融资项目做成债权,放到交易平台上对接其他机构资金。传统模式中,资金往往来自银行自己募集的理财产品。  计葵生表示,陆金所的逻辑与之完全不同:“我们致力于跨行业资产转让,委托债权由保险、基金等机构来接。避免同一个银行或者仅局限于银行间的出表,否则风险还是转移不出去。”

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